La Agencia Tributaria acaba de publicar las estadísticas relativas al Impuesto de Sociedades correspondiente al ejercicio fiscal 2007. Entre la información ofrecida nos centramos en los ratios que presentan las empresas españolas. En esta primera entrada nos ocupamos en los ratios económicos y, con posterioridad, en la próxima entrada desarrollaremos los ratios de naturaleza financiera.
El planteamiento utilizado, tanto para los ratios económicos como para los financieros, es el de mostrar, en primer lugar, las notas metodológicas aplicadas en los ratios para recoger, con posterioridad, los importes correspondientes.
La cuenta de resultados constituye, por la naturaleza de la información que ofrece, el estado contable relevante para el análisis económico. Recordamos que la estadística se refiere al ejercicio 2007 y, consecuentemente, los ratios y las notas reseñadas se refieren al Plan General de Contabilidad de 1990.
Señala la nota de la Agencia Tributaria que la estructura en cascada adoptada para la cuenta de resultados contribuye de forma decisiva a la eficacia del análisis, ya que permite aislar la renta global o valor añadido generado en la explotación y diferenciar entre el resultado (bruto y neto) de explotación, el resultado de las actividades ordinarias, incluyendo en éstas a las de carácter financiero, el resultado antes de impuestos que incluye los beneficios o pérdidas atípicas, y el resultado después del pago del Impuesto sobre sociedades.
Los ratios de este apartado utilizan exclusivamente información de la cuenta de resultados.
- Tasa de valor añadido (TVA)
Se define como el porcentaje que representa el valor añadido respecto a la producción y sintetiza, por tanto, la capacidad de generación de rentas por unidad de producto.
- Tasa de gastos de personal (TGP)
Se define como la proporción que los gastos de personal representan respecto al valor añadido y mide la participación del empleo asalariado en el reparto de la renta generada en la empresa. Su complementario es la tasa de resultado o excedente bruto de explotación, no incluida dada su facilidad de cálculo (100-TGP).
- Margen bruto de explotación (MBE)
Se define como la proporción que el resultado bruto de explotación representa respecto a la cifra de negocios y es la medida básica o primaria de la rentabilidad de la explotación desde la óptica de la empresa.
El margen bruto de explotación debe ser suficiente para dotar amortizaciones y provisiones, cubrir las cargas financieras, liquidar el impuesto sobre sociedades, dotar fondos de autofinanciación (reservas) y proporcionar una adecuada remuneración a los accionistas (dividendos).
- Tasa de resultados atípicos (TRA)
Se define como la proporción de los resultados atípicos (resultado extraordinarios y de la cartera de valores) respecto al valor añadido. Este ratio informa de la importancia de los beneficios netos (beneficios menos pérdidas) obtenidos por enajenaciones de inmuebles y de valores al margen de la actividad ordinaria de la empresa.
- Rentabilidad económica (REC)
Es el porcentaje que representa la suma del resultado de actividades ordinarias más gastos financieros respecto al activo real, definido como el activo total minorado en los gastos de establecimiento, los gastos a distribuir en varios ejercicios, y las provisiones para riesgos y gastos y para otras operaciones de tráfico.
- Rentabilidad financiera (RF)
Es el porcentaje que representa el resultado antes de impuestos (RAI) respecto a los recursos propios netos (Fondos propios + Ingresos a distribuir en varios ejercicios minorados con los gastos de establecimiento y los gastos a distribuir en varios ejercicios).
Puede considerarse como la medida de la rentabilidad desde la perspectiva del propietario o accionista ya que incluye la totalidad de los resultados, con independencia de su origen.
Más información: Agencia Tributaria.
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